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核心观点
行业要闻追踪：全球交换机需求高增长，国内有望回暖。IDC发布2023年一季度全球交换机数据，全球交换机市场规模同比增长30%至104亿美元；国内交换机市场实现稳健增长，同比增长2%至70.3亿人民币。受益于国内智算中心建设、运营商需求释放等因素，国内交换机需求有望回暖，建议关注交换机产业链如紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、菲菱科思等。
ITU通过6G纲领性文件。ITU无线电通信部门如期完成《IMT面向2030及未来发展的框架和总体目标建议书》。作为6G纲领性的文件，建议书汇聚了全球6G愿景共识，描绘了6G目标与趋势，提出了6G的典型场景及能力指标体系。卫星通信是6G重要组成，建议关注铖昌科技、国博电子等。
行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部，截至2023年5月，5G移动电话用户达6.51亿户，占移动电话用户的38.1%；2）5G基站：截至2023年4月，5G基站总数达284.4万个；3）云计算及芯片厂商：23Q1国内三大云厂商资本开支合计82.2亿元（同比-55%，环比-39%）；23Q1海外三大云厂商及Meta资本开支合计339.5亿美元（同比-4%，环比-13%）。2023年5月，服务器芯片厂商信骅实现营收2.26亿新台币（同比-51.5%，环比-1.0%）。
行情回顾:本周通信（申万）指数下跌2.67%，沪深300指数下跌1.70%，板块表现弱于大市，相对收益-0.97%，在申万一级行业中排名第24名。在我们构建的通信股票池里有163家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为-0.46%，各细分领域中，北斗、可视化和企业数字化板块领涨，分别上涨4.3%、3.2%和3.2%。
投资建议：加大配置算力基础设施板块
综合需求、产业链与成本因素，算力基础设施产业链有望逐步进入业绩兑现期。进一步考虑2022年低基数背景，相关公司业绩有望实现逐季改善。
建议关注算力基础设施产业：ICT领先企业（紫光股份、浪潮信息、中兴通讯、锐捷网络、菲菱科思等），光器件光模块（中际旭创、天孚通信、新易盛等），IDC温控企业（英维克、申菱环境），IDC电源端企业（科华数据、科士达）。
2023年6月份的重点推荐组合：中国移动，紫光股份，中际旭创，中兴通讯，广和通，申菱环境，威胜信息。
风险提示：AI发展不及预期、资本开支不及预期、宏观环境变化。
